Définition complète
Les Organismes de Placement Collectif Immobilier (OPCI) sont des véhicules d'investissement collectif introduits au Maroc par la loi 70-14 promulguée en 2016 et effectivement opérationnels depuis 2019. Ils permettent à des investisseurs institutionnels et professionnels (et dans certains cas au grand public via les OPCI-RFA) de mutualiser leurs investissements immobiliers sous une forme liquide et fiscalement optimisée. Deux formes existent : l'OPCI-SPI (Société de Placement Immobilier) à capital fixe et l'OPCI-FPI (Fonds de Placement Immobilier) à capital variable. Les OPCI doivent détenir au minimum 60 % d'actifs immobiliers, peuvent utiliser un levier jusqu'à 40 % de leur actif, et distribuent obligatoirement au moins 85 % de leurs revenus locatifs (pass-through fiscal). Ils sont agréés et supervisés par l'AMMC (Autorité marocaine du marché des capitaux) et doivent faire expertiser leur portefeuille au moins une fois par an par un expert RICS indépendant selon VPS 5. En 2026, la dizaine d'OPCI actifs au Maroc gèrent environ 25 MMMAD d'actifs, principalement des bureaux prime Casablanca-Rabat et de la logistique.
Exemple concret
L'OPCI AJARINVEST, géré par CFG Bank, gère en 2026 un portefeuille tertiaire de 4,8 MMMAD (bureaux CasaNearshore, Twin Center, commerces pied d'immeuble), distribue 6,5 % annuel.