Les OPCI marocains (loi 70-14) sont devenus en 5 ans une classe d'actifs majeure du marché financier marocain (40+ Md MAD d'AUM). Cette formation décrypte le cadre réglementaire AMMC, les méthodes de valorisation imposées (norme IVS / IFRS 13), et les meilleures pratiques de reporting destinées au commissaire aux comptes et à l'évaluateur indépendant.
🎯 Objectifs pédagogiques
- ✓Maîtriser la loi 70-14 sur les OPCI et son décret d'application
- ✓Distinguer OPCI grand public vs OPCI à règles de fonctionnement allégées (RFA)
- ✓Comprendre les obligations de l'évaluateur immobilier indépendant (article 33)
- ✓Construire la valeur liquidative d'un OPCI dans le respect du règlement AMMC
- ✓Auditer un rapport de valorisation d'OPCI
- ✓Identifier les zones de risque et les contestations potentielles
👥 Public cible
- ✓Asset managers d'OPCI (RES — résidentiel, RFA — bureaux, mixtes)
- ✓Évaluateurs externes mandatés sur des portefeuilles OPCI
- ✓Auditeurs et commissaires aux comptes
- ✓Direction financière des sociétés de gestion
- ✓Équipes back-office et middle-office des OPCI
📋 Pré-requis
- ✓Bac+5 finance, immobilier, droit ou audit
- ✓Connaissance de base des principes IFRS
- ✓Connaissance basique du marché immobilier marocain
📦 Livrables remis
- ✓Recueil réglementaire OPCI (Loi 70-14, Décret 2-16-1011, Circulaire AMMC)
- ✓Modèle de rapport de valorisation OPCI (Excel + Word)
- ✓Grille d'audit de la valorisation (commissaire aux comptes)
- ✓Bibliothèque de Cap Rates par classe d'actifs et par ville (2026)
- ✓Attestation de formation ReaConsult Academy
1 jour · Hour-by-hour
Programme — Journée complète (7h)
Cadre réglementaire OPCI au Maroc (Loi 70-14)
- Genèse de la loi 70-14 et logique d'inspiration française
- Typologie : OPCI grand public, RFA, OPCI dédié
- Règles de composition de l'actif (60% minimum d'immobilier)
- Règles d'endettement (max 40% de la valeur des actifs)
- Régime fiscal : IS, distribution, dividendes — pourquoi le véhicule est attractif
Obligations de valorisation — rôle de l'évaluateur
- Article 33 : nomination de l'évaluateur indépendant
- Fréquence : valorisation au moins une fois par exercice + à chaque mouvement de l'actif
- Standards applicables : RICS Red Book + IFRS 13
- Contenu obligatoire du rapport (mentions, hypothèses, conflits d'intérêts)
- Articulation avec le commissaire aux comptes et le dépositaire
Atelier — Construction de la valeur liquidative
- Cas pratique : OPCI bureaux 12 actifs Casa-Rabat (AUM 1,2 Md MAD)
- Évaluation immeuble par immeuble en DCF 10 ans
- Calibration des Cap Rates 2026 par micro-marché
- Calcul de la VL : actifs immobiliers + liquidités – dettes – frais
- Sensibilité : ±25 bps de Cap Rate, impact sur la VL
Audit, contentieux et bonnes pratiques
- Détecter une surévaluation : signaux faibles et red flags
- Cas réel : contestation par un porteur de parts
- Documentation à conserver — exigences AMMC en cas d'inspection
- Évolution attendue de la réglementation (consultation 2026)
Quiz et remise des attestations
- QCM 20 questions
- Échange ouvert sur dossiers en cours des participants
🎓 Pédagogie
- ✓50% théorie réglementaire et 50% cas pratiques chiffrés
- ✓Étude de cas : valorisation d'un OPCI bureaux 12 actifs à Casa-Rabat
- ✓Atelier d'audit : détecter une surévaluation
📂 Cas pratiques étudiés
- ✓Valorisation d'un OPCI bureaux 12 actifs Casa-Rabat (AUM 1,2 Md MAD)
- ✓Audit d'une valorisation contestée par un porteur institutionnel
- ✓Calibration de Cap Rates pour un OPCI résidentiel Marrakech
Le formateur
Formation animée par un Évaluateur RICS Maroc, avec 18 ans d'expérience d'expertise en immobilier au Maroc, et plus de 1 200 missions réalisées (banques, OPCI, family offices, particuliers, tribunaux). Tous les cas pratiques sont tirés de dossiers réels (anonymisés).
Réservez votre place dans la prochaine cohorte
Très forte demande — liste d'attente ouverte. Prochaine cohorte dès 8 inscrits confirmés.
Questions fréquentes — OPCI — Réglementation & Valorisation
Faut-il être évaluateur certifié pour suivre cette formation ?
Non. La formation est ouverte aux gérants d'OPCI, auditeurs, commissaires aux comptes et juristes — l'objectif est de comprendre les exigences de valorisation, pas de devenir évaluateur soi-même.
Couvre-t-elle aussi les FCPI ou seulement les OPCI ?
Périmètre OPCI uniquement (loi 70-14). Les FCPR / FPCT sont régis par d'autres textes — formation distincte sur demande.